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第113章 收入科目的构成（第2页）

■营业总收入由营业收入、利息收入、已赚保费、手续费及佣金收入构成。

■营业收入可能全部由现金收入构成，也可能由现金收入和白条收入共同构成。

■利息收入（金融子公司的收入）、已赚保费、手续费及佣金收入都是由现金收入构成。

■营业收入就是决定营业总收入质量好坏的重点。

■如果一家公司的营业收入中没有商业票据和应收账款，那么这家公司的营业收入都是现金收入，这家公司的营业收入质量非常高，利润质量也会非常高。

■如果一家公司的营业收入中有商业票据和应收账款，那么这家公司的营业收入中就有白条收入。

■如果白条收入占营业收入的比重较大，比如大于10%，那么这家公司的营业收入质量较差，利润质量也会较差。

■我们看资产负债表的时候只要发现一家公司有商业票据或应收账款，那么这家公司的营业收入中就含有白条收入。

■商业票据或应收账款的金额越大，这家公司的白条收入也就越大，利润质量也就越差。

■当然要想更准确的判断出营业收入的质量如何，就需要知道营业收入中的含金量，也就是含钱量，这需要借助现金流量表中的“销售商品、提供劳务收到的现金”这个科目。

■如果“销售商品、提供劳务收到的现金”与“营业收入”的比率大于100%，则说明营业收入中基本都是现金收入，营业收入的质量比较高，利润的质量一般也会比较高。

■如果“销售商品、提供劳务收到的现金”与“营业收入”的比率大于110%，则说明营业收入中都是现金收入，营业收入的质量很高，利润的质量一般也会很高。

■由于“销售商品、提供劳务收到的现金”中的金额是含税的，“营业收入”中的金额是不含税的，在没有白条收入的情况下，“销售商品、提供劳务收到的现金”与“营业收入”的比率应该在110%左右。

■当然这个比率越高越好，如果这个比率大于120%，说明公司不但没有白条收入，还有大量预收款项，基本是先收钱后发货。

■如果一家公司“销售商品、提供劳务收到的现金”与“营业收入”的比率小于80%，说明营业收入中的白条收入较多，后期应收账款爆雷的可能性比较大。

■在选择公司时，要选择营业收入含钱量高的公司，也就是“销售商品、提供劳务收到的现金”与“营业收入”的比率大于100%的公司。

■下面看一下海天味业的营业收入含钱量：

■海天味业2020年的“销售商品、提供劳务收到的现金”与“营业收入”的比率为117。28%%，大于110%，可见海天味业的营业收入中含钱量非常高，海天味业的营业收入质量非常高。

■看一下营业收入中的主业收入占比，营业收入中的主业收入占比越高，营业收入的质量就越高。

■好公司的营业收入中主业收入占比一般都大于90%。

■营业收入中主业收入占比小于70%的公司一般都不太专注，这样的公司长期风险相对较大，我们遇到这样的公司最好淘汰掉。

■下面看一下海天味业的主业收入在营业收入中的占比，搜索“主营业务分行业”，可以看到以下内容：

■可以看到食品制造业也就是海天味业的主业2020年创造的营业收入为216。31亿，2020年的营业收入为227。92亿，占比94。91%，大于90%，海天味业的营业收入质量非常高。